IM电竞·(中国)官方网站

　　在宏观经济放缓的背景下ღ◈，重工机械行业的前景ღ◈，引发部分投资者担忧ღ◈。作为国内机械行业的龙头企业IM电竞ღ◈，三一重工近期屡遭质疑ღ◈，被指裁员ღ◈、业绩下滑ღ◈、股价大跌事实上ღ◈，通过对三一重工的财报分析ღ◈，可以看出IM电竞ღ◈，目前三一重工业绩稳定ღ◈，赢利能力和收入规模ღ◈，在同

　　行业中处于领先地位ღ◈。对于公司股价近期的下挫ღ◈，投资界人士认为ღ◈，非理性错杀ღ◈，其实为投资者提供了机会ღ◈。B12-B13版采写/新京报记者 黄锐

　　二季度以来ღ◈，市场上对于三一重工的质疑ღ◈，主要体现在三个方面ღ◈：业绩下滑ღ◈、大幅裁员30%ღ◈、行业前景堪忧ღ◈。实际上ღ◈，真实情况并非如此ღ◈。

　　已公开披露的一季报显示ღ◈，三一的应收账款为205.02亿元ღ◈，同比去年增长78%ღ◈；但一年内到期的非流动资产和长期应收款均为0ღ◈，而中联分别为81.43亿元ღ◈、135.14亿元ღ◈，再加上应收账款141.94亿元ღ◈，则累计达358.51亿元韩国迪曲ღ◈。

　　通过历史比较可以看出ღ◈，2011年三季报中ღ◈，三一重工应收账款也达到148.88亿之巨ღ◈，当年末降为113.05亿元ღ◈。

　　据介绍ღ◈，对比今年一季报ღ◈，三一重工应收账款周转率为0.89次ღ◈，远高于同行企业ღ◈。三一重工的盈利水平也高于同行企业ღ◈，今年一季度ღ◈，三一重工的净利率为20.03%ღ◈，也高于同行企业中的两家公司ღ◈。

　　三一重工股份有限公司总裁向文波提到ღ◈，自从2003年上市以来ღ◈，三一重工九年九次现金分红ღ◈，且累计现金分红37.7亿元ღ◈，远远超过包括其上市在内的所有募集资金的总和（19.9亿元）ღ◈。

　　在财务状况良好的情况下ღ◈，三一集团总裁唐修国早前在接受媒体采访时谈到ღ◈，三一因行业发展速度下滑而“裁员30%”的传言ღ◈，是毫无根据的IM电竞ღ◈。“事实上三一重工的离职率始终控制在10%以内韩国迪曲ღ◈，且业绩稳定ღ◈，没有必要裁员ღ◈。”

　　历史数据可以看出ღ◈，每年一季度由于涉及年节因素ღ◈，经营性现金净流出是普遍规律ღ◈，往往到了二季度便马上归正ღ◈。

　　2011年进入全球工程企业前50强的中国企业中ღ◈，三一集团名列第一ღ◈。今年一季度ღ◈，三一中国凭借对德国普茨迈斯特公司100%股权的收购ღ◈，加速三一重工的全球布局与国际化进程ღ◈。

　　但随后随着一季报的发布及宏观经济形势的转变ღ◈，市场对于以三一为首的整个机械工程行业产生了质疑ღ◈。

　　三一重工2012年度一季报显示ღ◈，公司实现收入146.78亿元ღ◈，同比增长4.92%ღ◈；净利润28.04亿元ღ◈，同比增长5.3%ღ◈。尽管这一数据居行业之首ღ◈，仍然引来了“一季度经营性现金流为负ღ◈，显示公司实际经营下滑”的质疑ღ◈。

　　三一重工方面回应说ღ◈，从机械行业的历史数据可以看出ღ◈，每年一季度由于涉及年节因素ღ◈，经营性现金净流出是普遍规律ღ◈，往往到了二季度便马上归正ღ◈。

　　以三一为例ღ◈，2011ღ◈、2010两年的一季度ღ◈，经营现金流均较差的时期ღ◈，同样的情况也发生在国内其他计划机械企业ღ◈。开年无好局ღ◈，这似乎成为机械行业的普遍规律ღ◈，非独三一重工一家如此韩国迪曲ღ◈。

　　不过ღ◈，在这些质疑声中ღ◈，三一重工的股价连续下挫ღ◈。在6月底到7月初的短短三周时间里ღ◈，三一重工的市值减少了超过150亿元ღ◈。投资界人士认为ღ◈，股价遭遇非理性错杀ღ◈，其实为投资者提供了机会ღ◈。

　　向文波认为ღ◈，对三一重工的质疑ღ◈，与今年二季度以来中国经济面临投资减速ღ◈，对于工程机械行业可能产生消极影响的预期有关ღ◈。分析认为ღ◈，“十二五”期间工程机械行业仍处于上升通道ღ◈。

　　通过对比公开的财务数据ღ◈，不难发现三一重工无论是在收入规模ღ◈、盈利能力ღ◈，还是账款回收速度韩国迪曲ღ◈、经营水平ღ◈、分红配送等方面ღ◈，均明显强于国内其他机械企业ღ◈。

　　向文波认为ღ◈，这与今年二季度以来中国经济面临投资减速ღ◈，对于工程机械行业可能产生消极影响的预期有关ღ◈。

　　7月13日ღ◈，国家统计局公布今年二季度GDP增速为7.6%ღ◈，三年来首次破8%ღ◈。三驾马车中ღ◈，投资受制于房地产政策而下滑ღ◈，是GDP破8的主因ღ◈。联想到三一重工作为工程建设的上游设备供应商ღ◈，对其业绩的质疑因此而起IM电竞ღ◈。

　　中国工程机械工业协会会长祁俊表示IM电竞ღ◈，尽管宏观调控会从基建领域逐步影响到工程机械ღ◈，但工程机械仍属朝阳产业ღ◈，技术和生产集中度的提高ღ◈、准入难度的加大ღ◈，将带来庞大的市场机会ღ◈。现在就“唱衰”工程机械行业ღ◈、“唱衰”中国的长期发展趋势ღ◈，尚为时过早ღ◈。

　　据分析ღ◈，随着“四万亿”投资效应的逐步淡化ღ◈，2011-2012年工程机械行业的确处于短期调整期ღ◈。受我国城镇化建设进程加速ღ◈、铁路ღ◈、轨道建设投资回归正常的影响ღ◈，“十二五”期间工程机械行业仍处于上升通道ღ◈。

　　公开资料显示ღ◈，三一重工股份有限公司是中国最大ღ◈、全球第六的工程机械制造商ღ◈，由民营公司三一集团投资创建于1994年ღ◈，2003年7月在上证所上市ღ◈。公司成立以来ღ◈，三一重工每年以50%以上的速度增长ღ◈。2011年ღ◈，公司实现营收507.76亿元ღ◈，同比增长49.54%ღ◈；净利润86.49亿元ღ◈，同比增长54.02%ღ◈。其董事长梁稳根是三一集团的主要创始人ღ◈，曾获“中国经济年度人物”ღ◈、福布斯“中国上市公司最佳老板”称号ღ◈，去年凭借500亿元身家登顶中国首富韩国迪曲ღ◈。